> 数据图表如何了解建筑板块收益率与宏观经济因素波动趋势对照2025-9-2在建筑板块超额收益为正的阶段：建筑板块除阶段 1 外，其余阶段均为上涨建筑板块超额收益率与固定资产投资增速呈现出明显的反向波动关系，期间固定资产投资增速均呈现出下降趋势从固投细分项上看，建筑板块超额收益率与基建投资增速、地产投资增速有一定反向波动关系，与制造业投资增速则相关性稍弱与 10 年期国债到期收益率、社融增速、M1 与 M2 增速差则均无明显相关性。整体看，建筑板块在获取超额收益率的阶段中，与投资数据大致呈现出反向波动关系，与货币金融类经济数据则无明显相关性。因此建筑板块的超额收益率可以在一定程度上解释为在投资数据持续下降时，市场对于政府逆周期加大投资稳增长的预期增强，进而产生建筑板块的超额行情。国盛证券公共服务
