> 数据图表如何才能国有土地出让金较 2021 年高点已下降近 5 成2025-9-5我国房地产现有发展模式中另一个重要参与方地方政府的信用扩张同样依赖土地。土地出让收入和房地产相关税收支撑地方政府的基建投资，形成“土地财政-基建-信用扩张”的地方发展模式。过去几年随着市场整体下行，国有土地出让金出现明显的下滑，2024 年全年土地出让金为 4.9 万亿，仅为 2021 年高点8.7 万亿的 56%，2025 年上半年土地出让金为 1.4 万亿，同比继续下降 6%。土地出让金的大幅下降叠加近几年对地方政府隐性债务的清查，使各地方政府基本都处于收缩资产负债表的状态。财通证券金融地产
