> 数据图表咨询下各位欧洲：补贴退坡边际压制效应弱化，碳排放考核新周期提供机遇2025-1-1欧洲：补贴退坡边际压制效应弱化，碳排放考核新周期提供机遇欧洲补贴退坡为重点话题，但是2025年不再是最主要的逻辑。回顾历史：2022年欧洲补贴退坡开始，2023-2024年对需求增速形成较大的扰动，但是2025年和之后，补贴剩余的退坡空间明显收敛。欧洲市场的三大核心国家，德国、法国和英国，市场份额合计约占欧洲一半，其中德国和英国已取消补贴，法国亦在2024年明显削减。渗透率最高的挪威也在2023年结束购置税优惠，瑞典亦在2022年取消补贴。所以我们预计2025年欧洲补贴退坡仍有负面影响，但不再是定调2025年欧洲需求的主要逻辑，未来需求逻辑需要转向碳排放考核周期。重点国家 2024年10月累计销量（万辆） 占欧洲比例 2024年渗透率2022补贴边际变化2023补贴边际变化2024补贴边际变化德国46.419%20%→英国43.918%26%2021年底降低补贴上限，对于3.2万英镑 以 内 的 补 贴 车 价 35% ， 最 高 不 超 过1500英镑（↓）2022年6月后停止向电动汽车提供补贴（↓）2023年1月取消PHEV补贴，4万欧元及以下纯电车补贴额度从6000欧元降至4500欧元，售价4万-6.5万欧元的纯电车额度从5000欧元降至3000欧元；6.5万欧元以上车型不享受补贴（↓）2023年9月取消To B端新能源车补贴（↓）2023年底后停止向电动汽车提供补贴（↓）法国瑞典荷兰挪威34.812.611.79.515%24%5%5%4%58%37%92%西班牙补贴退坡影响范围（按相关国家的销量占比和退坡月份当年加权）11%9.04%2022年10月对4.7万欧元以下个人/企业购车者的补贴由6000欧元提高至7000欧元（↑）2023年1月起，取消PHEV和4.7万欧元以上车型的补贴，且4.7万欧元以下车型的个人/企业补贴额由7000/5000欧元退坡至5000/3000欧元（↓）2022年11月起，取消补贴（↓）对于公司用车，零排放乘用车附加税比例从12%提高到16%，可享受附加费折扣的价格上限从40000欧降到35000欧（↓）不变不变27.8%可享受附加费折扣的价格上限从35000欧降到30000欧（↓）2023年1月后购置税免征结束（↓）不变42.8%2024年2月起，法国政府将高收入购车者购买电动车和混合动力车可获得的补贴削减了20%，对50%收入最高的购车者的补贴从5,000欧元降至4,000欧元（↓）开始考核汽车生产过程碳排放，增加补贴车型名录，适用车型范围或削减30%-40%（↓）不变不变32.8%第 19 页/资料来源：ACEA，公开资料整理，国泰君安期货研究国泰君安期货公共服务
