> 数据图表如何了解24 年 12 月末逆回购余额降至 6532 亿元2025-1-324 年 12 月外汇占款环比或继续下降约 300 亿，对流动性的影响相对有限。24 年 12 月中上旬美元指数继续上 升，下旬维持高位，而人民币汇率继续贬值，全月美元兑人民币即期汇率降至约 1:7.19，创 2008 年 2 月以来新 低。但考虑央行对于外汇市场的直接干预有限，我们预计 24 年 12 月外汇占款或继续小幅下降约 300 亿，对流 动性的影响相对有限。 公开市场方面，24 年 12 月 16 日 1.45 万亿 MLF 到期，央行于 25 日投放 MLF 3000 亿元，净回笼 1.15 万亿，净回笼规模创历史新高此外，央行质押式逆回购净回笼 8330 亿元，月末逆回购余额降至 6532 亿元，也是 2020年以来的新低尽管 24 年 12 月 PSL 余额结束了此前持续回落的态势与 11 月持平，买断式逆回购工具释放流动性的规模上升至 14000 亿，考虑 24 年 12 月降准也并未落地，这些工具在 24 年 12 月投放的规模相对于历年年末仍处于偏低状态，我们估计类似于 24 年 6 月和 9 月央行对其他存款性公司债权较高频操作多增的现象可能重现，我们预计 24 年 12 月央行对其他存款性公司债权或环比下降约 830 亿元。此外，24 年 12 月央行开展公开市场国债买卖操作，全月净买入债券面值为 3000 亿元，较 24 年 11 月上升 1000 亿元，这也对流动性带来一定的补充。综合来看，24 年 12 月超储率仍在历年年末相对偏低的水平，我们预计其较 24 年 11 月上升约 0.4pct 至信达证券金融地产
