你知道近期主要宏观经济数据25-2-W3

> 数据图表

你知道近期主要宏观经济数据25-2-W3

2025-3-1

近期主要宏观经济数据25-2-W3◆ 2月第三周，宏观经济数据继续处于空窗期，70城数据公布有所改善。这与近期地产拿地、销售、挂牌高频数据和票据利率走势一致，2月份LPR报价未变动符合预期。目前国内资产主要交易经济因素线条围绕两个方面。一是关于Deepseek的宏大叙事以及跨学科、行业的交叉与应用。二是，地产基本面的改善。此外，由于股票市场的持续上涨和债市的持续下跌，市场寻找解释逻辑，讨论至新经济与旧经济的转换下，是否还需要传统框架下政府持续宽信用配合？我们认为这个答案是大概率是。当前国内经济处于回升或者复苏过程中的股牛债熊的正常反应，债市的调整在很大程度上来源于资金面紧张，但这一紧张的局面在内而不在外。正是由于外贸强势+地产回升，央行才具备收紧流动性的基础。分开来看，外贸是抢出口+海外补库（国内外均有季节性因素）推动国内补库，能持续多长时间仍然要打一个问号。地产基本面的改善目前仍然是局部性的，其推动因素一是持续长时间的收缩+24年9月份以来的政策扶持。那么房地产开发投资能否持续改善也需要打一个问号。◆ 海外方面，美联储会议纪要明确指出票委对于未来通胀再次上行的担忧。日本通胀明继续回升支持未来日本央行加息动作。此外，从2月份欧元区和美国公布的PMI 数据来看，服务也均出现了明显回落，特别是美国，标普统计的PMI大幅回落超过 3 pcts，增加了市场年内降息2次的押注。就美元指数的走势来看，美元指数确实有一定概率去向长期走弱（见上周周报分析），但短线处于技术支撑位置，仍需要技术点走势配合来进行确认。数据来源：华尔街见闻、金十数据，WIND，CME，中泰期货研究所时间19号（3）20号（4）21号（5）月一线城市商品住宅销售价格环比继续上涨二三线城市环比总体略降美国1月新屋开工总数年化(万户)136.6139.0151.5数据当期值预期前值比较LPR:1年 LPR:5年3.13.13.13.63.63.61月FOMC纪要。通胀率仍然略高，经济前景不确定。与会者“普遍指出通胀前景的上行风险”美国至2月15日当周初请失业金人数(万人)21.921.521.4日本1月CPI同比日本1月核心CPI同比欧元区2月制造业PMI初值欧元区2月服务业PMI初值欧元区2月综合PMI初值美国2月标普全球制造业PMI初值美国2月标普全球服务业PMI初值美国2月标普全球综合PMI初值美国1月成屋销售总数年化(万户)4.04.03.6⚫3.23.13.0⚫47.347.046.6⚫50.751.551.3⚫50.250.550.251.651.551.2⚫49.753.052.9⚫50.453.252.7⚫408412429⚫

中泰期货公共服务