> 数据图表如何解释钢材行情展望—关税和出口影响下，钢材价格震荡趋弱2025-4-1钢材行情展望—关税和出口影响下，钢材价格震荡趋弱主要观点两会后宏观政策落地，经济数据发布，地产等数据依然利空，在产业端没有新利多情况下，钢材市场延续了降成本逻辑，加上盘面增仓使得价格继续承压，钢材走势震荡趋弱。盘面移仓换月加上减仓等因素，钢材价格有小幅反弹，但整体依然维持震荡趋弱格局。从驱动来看，美增加对等关税影响下，将利空间接出口。从国内供需驱动来看，下游行业需求，房地产新房高频销售数据环比好转，但是房屋新开工同比依然为负；基建等工程项目开工较多，但是资金依然有压力，整体工程进度施工较慢，混凝土发货量依然维持同比减量，整体建材需求表现较弱；卷板需求方面，在消费政策刺激下，机械、汽车、家电等卷板类需求保持强势，集装箱、造船，电力、新能源等需求表现较好；出口根据微观调研来看，当前出口接单尚可，但是国家税务总局、财政部、商务部、海关总署、国家市场监督管理总局五部门联合发布了《关于应征国内环节税货物出口优化服务 规范管理有关事项的公告》，标志着“买单出口”后期将严查，远期不利于出口高景气的持续性，并且出口利润微薄，不利于价格反弹。供应端方面，铁水产量增加，钢厂盈利尚可，后期铁水产预计稳定有增；品种来看，热卷、中厚板产量回升，热卷、冷轧、镀锌等卷板整体从库销比看压力不大；螺纹线材产量微增，但库存依然处于低位水平。整体库销比在同期正常略偏低水平，供需驱动偏中性。从成本来看，原料价格近期废钢以及铁矿石价格有所反弹，焦炭暂且止跌，成本有所回升。螺纹电炉平电成本3250~3300左右，长流程成本以及富宝口径计算谷电成本在3130左右，暂时谷电成本存在支撑。趋势方面，在高供给和新增出口政策以及美增加关税影响的影响下，维持震荡趋弱格局。策略建议 趋势方面，多单暂且规避，逢高偏空操作。套利方面，卷螺价差或高位回落；重点关注限产下，钢矿比价的远期回升。期现方面，基差低位正套参与为主；期权方面，前期卖出宽跨建议持有或逐步获利平仓。重点关注及风险提示：国内两会宏观和供给侧政策超过预期。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：钢联数据、中泰期货整理中泰期货公共服务
