> 数据图表请问一下服务 CPI 环比：下降 0.4%
2025-4-1非食品 CPI 方面，受 OPEC意外增产和关税政策扰动全球需求的影响，3 月国际油价整体下行，布伦特原油现货价从 2 月的 75.3 美元桶回落至 3 月 72.7 美元桶。由此 3 月国内汽油价格环比下降 3.5%，影响 CPI 环比下降约 0.12 个百分点。 剔除食品和能源，3 月核心 CPI 环比持平，同比回升至 0.5%。对比历史同期看，核心 CPI 的环比涨幅处于季节性区间的上沿。我们认为，前期政策效果有所显现，带动核心价格、主要是核心消费品价格边际回暖。 根据我们的测算，3 月核心消费品 CPI 环比涨幅显著高于历史同期，其中，家用器具价格环比上涨 2.8%，远超 2016 年至 2024 年同期平均 0.01%的涨幅。这也带动生活用品及服务 CPI 环比上涨 1.3%，明显超季节性。按照国家统计局规定，CPI 中不采集有限制性条件的折扣价格，执行政府以旧换新的商品仍采集的是原价，因此“以旧换新”政策在今年以来逐步对消费及价格端形成支撑。随着新的 3000 亿“以旧换新”补贴发挥作用，可以继续关注对消费品需求和价格的拉动。另外，3 月金饰品和服装价格分别环比上涨 2.3%和 0.7%，涨幅也高于近年同期均值。 相比之下，服务业价格修复动力仍偏弱。3 月服务 CPI 环比下降 0.4%，并未显示出好于季节性的迹象。与春节时间接近的 2023 年、2020 年、2017 年相比，服务价格表现仍偏弱。像房租 CPI 环比上涨 0.1%，持平于 2024 年同期。 
