> 数据图表谁能回答1、一季度经济延续复苏态势
2025-4-41、一季度经济延续复苏态势• 名义与实际GDP增速差略有走阔。一季度名义GDP同比增长4.6%，略低于去年同期四季度且持续低于实际GDP同比，反映当前物价仍处低位区间，一季度GDP平减指数-0.8%，较前值小幅下探。根据国家统计局，当前物价低位运行“既有宏观形势复杂变化的结果，也有中国经济处于转型发展，新旧动能转换的影响”，“要多措并举促进价格的合理回升”，后续价格需关注平衡供需相关措施的落地情况，包括扩内需、优化供给、规范市场秩序等。• 外部环境不确定性加大，经济持续回升基础待巩固。今年年初经济实现“开门红”，其后续走势值得关注。关税是国内经济重要的外生变量，该变量的负面冲击在一季度数据中还未显现，但受其扰动，二季度外部环境将更为复杂、全球经济不确定性更强，这也凸显了提振内需以作对冲的必要。另外一季度国内需求尚处于修复进程中，回升基础仍待夯实。综合以上内外因素看，二季度有望迎来国内扩内需政策的加码，财政或有加力，货币方面存在协同降准降息可能，关注四月底政治局会议这一政策窗口期及后续消费、地产、投资及供给端方向的增量举措。图表4：中国GDP不变价与现价同比图表5：中国GDP平减指数中国:GDP:不变价:当季同比中国:GDP:现价:当季值:同比%10.09.08.07.06.05.04.03.02.01.00.030/220260/220290/220221/220230/320260/320290/320221/320230/420260/420290/420221/420230/5202中国:GDP平减指数:当季同比%4.03.02.01.00.0-1.0-2.030/220260/220290/220221/220230/320260/320290/320221/320230/420260/420290/420221/420230/5202资料来源：Wind ，太平洋证券资料来源：Wind ，太平洋证券请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远 
