> 数据图表一起讨论下钢材行情展望—关税冲击减弱钢材回归基本面，钢价短期震荡整理
2025-4-1钢材行情展望—关税冲击减弱钢材回归基本面，钢价短期震荡整理主要观点美增加关税影响减弱，在产业端没有新利多情况下， 钢材回归基本面逻辑，钢材市场延续了降成本逻辑，钢材走势震荡趋弱。从驱动来看，从国内供需驱动来看，房地产新房高频销售数据环比有所转弱，经济数据发布，房屋新开工同比依然为负；基建等工程项目开工较多，但是资金依然有压力，整体工程进度施工较慢，混凝土发货量依然维持同比减量，整体建材需求表现较弱；卷板需求方面，在消费政策刺激下，机械、汽车、家电等卷板类需求尚可，集装箱、造船，电力、新能源等需求表现较好，不过近期镀锌增加等钢材成交明显转弱，存在后期刺激后边际转弱可能；出口在五部门联合发布了公告后，标志着“买单出口”后期将严查，远期不利于出口高景气的持续性。供应端方面，铁水产量增加，钢厂盈利尚可，后期铁水产预计稳定有增；品种来看，热卷、中厚板产量回升，热卷、冷轧、镀锌等卷板整体从库销比看压力开始显现；螺纹线材产量微增，但库存依然处于低位水平。整体库销比相比往年处于偏高水平，供需略显压力。从成本来看，原料价格近期废钢以及铁矿石价格维持震荡，焦炭暂且止跌，成本有基本平稳。螺纹电炉平电成本3250~3300左右，长流程成本以及富宝口径计算谷电成本在3100左右，暂时主力合约钢材价格在谷电成本存在支撑。趋势方面，新增出口政策以及美增加关税影响减弱，钢材回归基本面逻辑，钢价短期维持震荡，中长期延续弱势。策略建议 趋势方面，短期震荡思路，中长期逢高偏空操作。套利方面，跨期套利暂且观望；卷螺价差或高位回落；关注限产下钢矿比价的远期回升。期现方面，基差处于高位正套逐步平仓，适当反套操作；期权方面，卖出宽跨建议持有或逐步获利平仓。重点关注及风险提示：宏观和供给侧政策超过预期。请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：钢联数据、中泰期货整理 
