> 数据图表我想了解一下图：美国平均时薪与劳动参与率
2025-4-0非农数据强劲但隐忧浮现，降息预期与通胀风险博弈加剧。美国 3 月非农就业新增 22.8 万人，远超预期的 14 万，且休闲酒店业反弹明显，印证气候回暖后的就业修复但失业率意外升至 4.2%，高于预期4.1%，时薪同比增速放缓至 3.8%，低于前值 4.0%，显示劳动力市场量强价弱的分化特征。数据公布后美元微涨 0.09%，市场仍押注年内降息 4-5 次，但安联首席经济学家埃利安警告称，特朗普关税政策或加剧通胀黏性，美联储可能仅降息一次甚至按兵不动。当前数据折射出经济韧性与政策不确定性的双重拉扯：就业扩张支撑消费，但薪资增速放缓与失业率抬头暗示潜在疲态，叠加贸易战引发的供应链成本重估，市场对宽松预期的定价或过于激进。 
