> 数据图表咨询大家图：G3国春秋供给量对比2025-5-05月国际油脂差异化走势凸显。美豆油冲高回落，期价先扬后抑。马棕油震荡回落。5月美豆油经历过山车行情。月初国际原油走低拖累美豆油不断刷新低点。随着美豆的止跌企稳，美国生物柴油利好与利空消息交替传出。美国众议院税收委员会提议将其45Z清洁燃料税收抵免政策延长四年，并建议取消间接土地利用变化ILUC对税收抵免评估的影响，有利于豆油需求增长。但随后美国环保署长李泽尔丁暗示该政策审查将“持续数月”，加之传闻掺混目标远低于生物燃料行业建议的52.5亿加仑，导致美豆油期货全面跌停。此后美豆油低位震荡，市场传言，美国政府计划授予163个小型炼厂豁免（SRE），相当于13.6亿加仑的义务掺混量，这些豁免量将在未来几年内重新分配给炼油商。随后美国环保署否认大规模批准往年小型炼油厂豁免的报道。美豆油先抑后扬。美豆油在生物柴油政策尚未确定前，宽幅震荡延续。与之相比，马棕油震荡走低。由于4月马棕油产量、库存增幅超预期，这使得马棕油走势明显弱于美豆油，尽管马棕油走势与美豆油趋同，但由于供给预期增加带来的抛压沉重。5月马棕油出口环比略有增加，马棕油低位略显支撑。但整体仍显偏弱格局。受此影响，国内油脂走势跟随国际油脂而动，但整体未能走出前期震荡区间。连棕油区间震荡偏弱，郑菜油则区间震荡偏强。连棕油跟随马棕油成本而动，连豆油、郑菜油则因政策等因素区间震荡反复。国信期货公共服务
