> 数据图表如何了解MLF 与买断式逆回购的净投放规模
2025-7-1从理论上看，如果反内卷扎实推进，至少从短期来看可能会出现制造业投资下降、信贷增速减弱的现象，这可能也会对短期国内需求造成一定的冲击。如果要对冲反内卷的短期冲击，可能需要财政增大对于消费的支持力度，逐步改善经济内生动力。随着经济结构的调整，企业盈利能力出现恢复，地产市场下行对于经济的拖累减轻，经济内生动力改善，才能推动通胀中枢逐步抬升。更重要的是，在终端需求未有明显改善的情况下，上游价格的大幅上行本质上是行业利润的再分配，中下游企业可能面临更大的压力，生产活动的收缩可能对短期经济数据造成冲击，最终可能也不利于通胀的持续回升。因此，短期内不用过度担忧通胀上行对于债券市场长期趋势的影响。 
