> 数据图表你知道DR007 及其滤波值与 7D OMO 利率2025-7-6中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和二零三五年远景目标提出“健全市场化利率形成和传导机制，完善央行政策利率体系”。近年来，我国央行持续推进利率市场化改革，已基本建立利率形成、调控和传导机制（潘功胜，2024）逐渐形成了以公开市场操作 7 天期逆回购（7D OMO）利率为短期政策利率，以常备借贷便利（SLF）利率为上限、超额准备金利率为下限的利率走廊机制（易纲，2025）。在“十四五”时期，DR007 等关键的货币市场利率基本处于围绕 7D OMO 利率平稳运行的状态。我们也注意到，在此时期亦曾出现过 DR007 相对于 7D OMO利率的偏离，例如 2022 年二至四季度、2025 年一季度。此外，与美、英等国相比，目前我国货币市场基准利率的波动仍有些许压缩空间。例如，2025 年上半年我国 DR001 与 DR007 的变异系数依次为 0.11 和 0.12，而英国 SONIA 的仅为 0.04，美国 EFFR 的更是为 0。光大证券金融地产
