> 数据图表想问下各位网友今年 7 月起促内需相关政策汇总2025-8-4政府自 7 月底起已经推出了一系列促内需政策（图表 20）。 在促消费和改善民生方面，政府相继发布了全国性育儿补贴政策、免除公办幼儿园学前一年在园儿童保育教育费、个人消费贷和服务业经营主体贷款的财政贴息政策。相较一年预算 3000 亿元的消费品“以旧换新”，这些新政策在体量上稍偏小。不过以上新政策的发布表明政府或已经看到近期消费复苏动能的逐渐走弱，并有加码政策支持的意愿。 我们相信育儿补贴和推行免费学前教育的政策或帮助减少居民部门减负，结合仍在进行的消费品“以旧换新”和新的个人贷贴息政策，或有助于改善当前走弱的消费动能。不过在此次会议通稿上并未提及设备更新和消费品“以旧换新”，我们之前所期待的该政策的加码近期或不会实现，消费品“以旧换新”政策的重点短期或落在分批下达资金的使用上（7 月第三批：690亿元计划 10 月第四批：690 亿元）。 在稳投资方面，会议通稿提出要“高质量推动两重建设”。我们相信“两重两新”仍是重点所在。另外近期两项重大基建项目的进展亦令人鼓舞：首先是在 7 月 19 日，总投资 1.2 万亿元的雅鲁藏布江下游水电工程正式开工。以长江三峡大约造了 8 年时间作为参照，每年 1,500 亿元的投资就可以提高近 0.3 个百分点的固定资产投资增速。其次，据媒体 8 月 8 日报道，新藏铁路公司成立，注册资本为 950 亿元。根据路线长度和建造难度来看，这条起自新疆和田，到西藏拉萨的铁路造价或在 3000-4000 亿元之间。 不过，我们依然维持一贯的政府今年会推出额外 0.5-1.0 万亿元财政资金支持、时点最快在 9 月底的基本判断。据新华社 8 月 25 日报道，国家发改委将报批加快设立投放新型政策性金融工具。多地也在积极“备战”相关项目的储备申报工作。国家发展改革委投资所研究员吴亚平表示新型政策性金融工具是“准财政”工具，由政府确定资金投向领域，要按市场化方式进行运作。他进一步表示新型政策性金融工具的最终落地，对解决项目建设资本金不足、降低项目融资门槛、扩大有效投资、推动产业升级等方面均有积极意义，是 2025 年下半年稳投资、促创新的重要举措。我们预计该新型政策性金融工具或将是政府增加（拟）财政资金支持的重要手段。不过我们也不排除在此工具外，政府亦有其他财政增资措施推出的可能性，总资金支持规模在0.5-1.0 万亿元之间。浦银国际综合其他
