> 数据图表你知道观点：氧化铝
2025-9-1观点：氧化铝观点定性详情核心观点震荡偏弱氧化铝供应仍处于宽松格局，仓单数量持续上升，海外氧化铝价格同步下行，叠加新增产能投放预期，预计氧化铝价格震荡偏弱。操作建议：下游企业可择机卖出看涨期权。风险提示：国内反内卷政策变化，几内亚矿业政策变化。期货震荡下行 上周氧化铝主力合约2601收于3030元/吨，环比下跌8元/吨，周度高点3216元/吨，周度低点3006元/吨。现货偏空上周国内氧化铝现货均价为3183.4元/吨，环比下跌50.5元/吨。山东地区报价在3140-3180元/吨，环比下跌45元/吨；河南地区报价在3170-3200元/吨，环比下跌40元/吨；山西地区报价在3150-3200元/吨，环比下跌50元/吨；广西地区报价在3260-3310元/吨，环比下跌40元/吨；贵州地区报价在3260-3320元/吨，环比下跌40元/吨；新疆地区报价在3430-3450元/吨，环比下跌60元/吨。现货市场价格下跌。上周海外氧化铝市场美金价格368美元/吨，当前中国氧化铝市场进口窗口持续关闭。氧化铝部分企业因环保管控焙烧炉检修。截至上周五，氧化铝建成产能11462万吨，开工产能9505万吨（环比减少65万吨），开工率为82.9%。电解铝厂维持高负荷生产。截至上周五，电解铝建成产能4523.2万吨，运行产能4436.9万吨（环比增加3万吨），开工率98%。铝土矿，价格上涨；烧碱，价格上涨；动力煤，价格下降。整体来看，上周氧化铝平均成本下降，平均利润下降。上周氧化铝基差125元/吨，0-3月差194元/吨。周度持仓量和成交量上升。偏空中性偏多供应需求估值库存偏空截至上周五，氧化铝库存为431.6万吨，持续累库。数据来源：阿拉丁,Wind,SMM,Mysteel,招商期货 
