> 数据图表咨询下各位8 月非制造业 PMI 丨单位：%2025-9-1制造业 PMI：2025 年 8 月制造业 PMI 较上月小幅上升 0.1 个百分点至 49.4%，景气水平有所改善。 当前供需均有所回升，但生产指数回升幅度大于新订单指数，表明需求不足的矛盾依然存在同时，“反内卷”政策持续推动价格指数回升，主要原材料购进价格指数和出厂价格指数已连续三个月上升，预计将带动 PPI 同比步入上行通道，有助于企业利润修复。 此外，企业生产经营活动预期指数升至 53.7%，采购量指数也升至扩张区间，显示市场信心有所增强然而，由于新出口订单指数仍处低位且未来“抢出口”效应可能消退，加之中小企业景气度仍待改善，经济回升的基础尚需宏观政策进一步巩固和扩大内需来支撑。非制造业 PMI：2025 年 8 月非制造业 PMI 为 50.3%，较上月上升 0.2 个百分点，继续位于扩张区间。建筑业商务活动指数受高温多雨天气影响环比下降 1.5 个百分点至 49.1%，降至收缩区间而服务业商务活动指数则上升 0.5 个百分点至 50.5%，暑期消费对交通运输、文体娱乐及住宿餐饮的带动作用继续显现，铁路运输、航空运输等行业商务活动指数均位于 60.0%以上的高位景气区间。后续随着扩大服务消费的相关政策落地以及“人工智能”行动持续推进赋能信息服务业，非制造业有望保持平稳运行，但仍需关注房地产行业景气度偏低及天气因素对建筑业的持续扰动风险。华泰期货综合其他
