> 数据图表咨询大家医疗器械2025H1 营收和扣非净利润增速情况2025-9-4 多重政策扰动致院内诊疗继续承压，国际化有望带来新增长点。2025H1 医疗器械上市公司收入 1212.96 亿元，同比下降 6.32%，扣非净利润 158.31亿元，同比下降 23.07%，不同子板块分化明显：2025H1 收入增速从高到底排序为高值耗材（3.99%）、低值耗材（0.31%）、医疗设备（-5.84%）、体外诊断（-15.72%），扣非利润增速从高到低排序为高值耗材（1.97%）、低值耗材（-21.56%）、医疗设备（-24.94%）、体外诊断（-40.68%）。其中高值耗材板块进入后集采阶段，负面逐步出清下改善趋势显著，尤其是集采出清品类如骨科、电生理等均有不错增长表现低值耗材受国际形势变化影响，短期发货、订单均有波动，我们预计 2025H2 压力有望陆续缓解医疗设备大部分公司受招投标落地节奏变化和渠道去库存影响，短期继续承压，三季度有望逐渐看到业绩拐点体外诊断在 DRGs、集采、检验互认等政策密集执行下，短期业绩继续承压，我们预计 2025 年底有望见底出清。中泰证券健康医疗
