> 数据图表咨询大家2023-202507 超声招投标月度情况2025-9-4 设备更新加速落地，中期板块院内需求可能呈现结构性分化。2025H1 子板块收入下降 5.84%（-4.68pp），扣非利润同比下降 24.94%（-17.97pp），2025Q2 设备板块收入下降 6.35%（-5.59pp），扣非净利润下降 33.33%（-27pp），2024 年医疗设备板块受反腐、设备更新落地节奏等政策影响，终端招投标有所滞后，对企业收入利润均有负面影响根据众成医械数据库，我们选择与上市公司关联度较高的几个细分板块看招投标情况，包括超声、消化内镜、磁共振、PET，自 2024 年 6 月开始，部分品类已经表现出明显环比向上的趋势， 2025H1 伴随招投标持续恢复，叠加低基数效应，医疗设备招投标整体均呈现明显增长趋势。但考虑企业渠道库存仍需时间消化，我们预计 2025Q3 有望迎来板块业绩拐点。中期来看，考虑疫情以来终端需求释放的节奏差异，我们预计板块未来不同细分领域景气度会出现分化。我们建议重点关注企业 Q3 业绩拐点机会，看好迈瑞医疗（-18.45%）、澳华内镜（-26.36%）、开立医疗（-4.78%）同时持续看好进口替代加速，细分板块高景气度的联影医疗（12.79%）、华大智造（-7.90%）。中泰证券健康医疗
