> 数据图表如何解释图：工业硅供需平衡表2025-9-0三季度季度工业硅显性库销比已经下降至 200%以内，这主要是因为交割库存消化幅度较大，另外因为多晶硅企业开工率上行，增加了对原材料工业硅的需求。到四季度，西南地区中小企业会陆续停炉，但产量能否快速下降还要看西北地区开工率变化。在下游需求方面，三季度多晶硅企业生产利润尚可，多晶硅产量高企，但国内光伏终端需求偏低迷，后期多晶硅想要维持供需平衡必须下调开工率，对原材料的需求量也会有所减少。有机硅方面，企业生产亏损依然严重，地产需求低迷且尚未有大规模刺激政策，有机硅终端需求难有改善，后期有机硅 DMC 产量可能维持在 21 万吨左右，对原材料工业硅需求偏弱。铝合金产量保持稳定增长态势，终端汽车需求旺盛，对工业硅需求尚可。出口需求在下半年大爆发，但四季度可能是前高后低的情况。基于当前工业硅企业的生产情况、供需数据推算四季度工业硅行业显性库销比环比三季度可能会上行，但可能不会达到二季度的水平。工业硅价格可能呈现震荡走势，综合季节性来看工业硅期货价格波动区间可能为（8000,10000）元吨，后期需要注意是否会有供给端政策影响。国信期货公共服务
