> 数据图表一起讨论下图：大豆主产国升贴水对比2025-9-0从价格上来看，四季度巴西升贴水仍将受到中美关税政策的影响。如果中国重返美国市场采购美豆的话，巴西升贴水或高位回落，比如2020年同期水平。如果中国持续零采购美豆，由于巴西大豆所剩有限，巴西升贴水仍有进一步上涨的可能。随着阿根廷政府农产品出口税的恢复，阿根廷大豆升贴水再度回到前期水平，这使得阿根廷大豆在国际市场的价格优势不再。这对巴西大豆升贴水有所提振。国信期货公共服务
