> 数据图表谁知道石英股份盈利预测核心假设表（单位：百万元）2025-7-2其他业务板块 其他业务主要包括石英坩埚及部分适应深加工产品，占公司收入比重较小（2024 年仅 1.9%）。我们预计该部分业务将保持稳定。 期间费用假设 销售费用：公司 2021-2024 年销售费用率分别为 1.2%0.6%0.3%1.4%，波动主要与收入规模变化有关。考虑到公司客户结构相对稳定，且半导体客户认证后粘性较强，我们预计2025-2027 年销售费用率维持在 1.4%左右，对应销售费用 0.190.260.32 亿元。 管理费用：公司 2021-2024 年管理费用率分别为 9.0%4.3%1.4%8.5%，管理费用绝对额分别为 0.860.870.971.0 亿元，稳中有升。考虑到公司组织架构相对成熟、稳定，我们预计 2025-2027 年管理费用率 8.5%8.0%7.5%，小幅回落，对应管理费用 1.11.41.7 亿元。 研发费用：公司高度重视技术创新，2021-2024 年研发费用分别为 0.40.81.81.2 亿元，研发强度保持在较高水平。考虑到半导体石英材料技术门槛高，需要持续的研发投入，我们预计 2025-2027 年研发费用率维持现有高位运行，对应研发费用 1.21.51.6 亿元。 财务费用：公司资产负债率较低（2024 年仅 5.3%），财务状况良好。预计 2025-2027 年将继续保持财务费用净收入状态。华泰证券综合其他
