> 数据图表谁知道非常规工具的使用时机、规模与退出节奏，高度依赖于对金融状况的专业判断2025-10-32025 年 7 月通过的天才法案及正在推进的相关加密资产立法，凸显了行政部门对数字货币与金融创新宽松的监管立场与导向。其中，天才法案（GENIUS Act）建立联邦稳定币监管框架清晰法案（Clarity Act）重新划分了 SEC 与 CFTC 对数字资产的监管边界反 CBDC 法案（Anti-CBDC Act）禁止美联储发行零售型央行数字货币，可能改变金融系统的风险偏好与流动性结构（图表 18）。华泰证券综合其他
