> 数据图表谁能回答022025-10-302潮平两岸阔：对2026年和长周期总量判断HTI2026年度策略会 总量测算角度看，行业缩量充分，距离底部更明确。假设4Q单季度下滑20%，2025年全国开发投资完成额预计为8.50万亿元，同比下降15.3%；商品房销售额预计为8.53万亿元，同比下降11.8%。2025年全年开发投资完成额下行至2013年水平，商品房销售额下行至2015年水平。 若以2021年作为我国本轮房地产市场下行周期的起始点，预计2025年开发投资完成额累计下滑42.4%，商品房销售额累计下滑53.1%，整体呈现超跌状态。图 我国房地产开发投资下行至2013年水平图 我国商品房销售额下行至2015年水平200000150000100000500000房地产开发投资累计值(亿元，左轴)同比（%，右轴）10%…0%-10%-20%200000150000100000500000商品房销售额累计值(亿元，左轴)同比（%，右轴）…10%0%-10%-20%-30%20132021 2022 2023 2024 2025E20152021 2022 2023 20242025E数据来源： Wind ，HTI研究数据来源： Wind ，HTI研究请参阅附注免责声明14海通国际综合其他
