> 数据图表如何解释032025-10-303风正一帆悬：自下而上看，边际改善更为明确HTI2026年度策略会 美国市场开发商的市场占比、利润率情况。美国房地产行业呈现出总量分散、龙头集中的竞争格局。2024财年，美国销售前五大开发商市占率（套数占比）合计为35.2%，其余部分由数百家区域中小建商完成。 受益于行业当前高周转、成本压缩、产品升级等特点，近年来美国房地产行业龙头平均净利率约14-16%，优于历史中枢水平。图 2024财年美国销售前五大开发商市占率（套数占比）图 美国销售前五大开发商净利率2024财年美国销售前五大开发商市占率（%）14121086420美国销售前五大开发商净利率（%）20151050D R HortonLennarPulteNVR Meritage Homes20202021202220232024数据来源： Wind 、各公司年报，HTI研究数据来源： Wind ，HTI研究请参阅附注免责声明23海通国际综合其他
