> 数据图表想问下各位网友032025-10-303风正一帆悬：自下而上看，边际改善更为明确HTI2026年度策略会 国内开发商利润率水平情况。相较于美日，我国房地产行业目前的竞争格局较为分散。1-3Q2025，我国销售面积前五大开发商市占率（全口径销售面积占比）合计为6.0%，前二十大开发商市占率（全口径销售面积占比）合计为12.5%，市场集中度与国际领先水平相比仍有较大差距。 我国重点房企净利率从2019年开始下滑，主要受到毛利率下行、联营合营项目投资收益下滑、减值计提、少数股东利润吞噬占比加大等因素影响。近年随着房企拿地成本下降、费用管控有序，行业结算净利率在1H2025出现见底企稳的迹象，但整体仍处于低位水平。图 1-3Q2025我国前五大开发商市占率（全口径销售面积占比）1.61-3Q2025我国销售前五大开发商市占率（%）1.41.21.00.80.60.40.20.0保利发展绿城中国万科A 中国海外发展 华润置地图 我国开发商净利率情况我国销售前五大开发商净利率（%）我国36家重点房企净利率（%）202020212022202320241H202520151050-5-10数据来源： CREIS、Wind，HTI研究数据来源： Wind ，HTI研究请参阅附注免责声明25海通国际综合其他
