> 数据图表我想了解一下032025-10-303风正一帆悬：自下而上看，边际改善更为明确HTI2026年度策略会 判断从26年开始行业报表开始出清，竞争格局优化。2024年重点36家房企计提资产减值损失645亿元，存货减值准备549亿元，2025年1H分别计提135亿元和134亿元。 房企经历2017年土地扩张后，从2018年便开始计提存货减值准备。随着土地双集中带来地价溢价率持续走高，以及房价2022年开始承压，企业计提减值幅度持续扩大。我们认为，房企正通过大面积计提甩掉历史包袱；随着房价止跌回稳、信心回归，我们认为2026年行业存货减值峰值已过，部分蓝筹有望实现坏账基本出清。图 重点房企存货跌价损失计提有望在2026年出清0-100-200-300-400-500-600-700202020212022202320241H2025资产减值损失（亿元）存货跌价损失（亿元）数据来源： Wind，HTI研究请参阅附注免责声明29海通国际综合其他
