> 数据图表各位网友请教一下4.2 核电：从运营商历史发电成本来看，燃料成本稳定且已经处于较高水平2025-10-44.2 核电：从运营商历史发电成本来看，燃料成本稳定且已经处于较高水平从运营商历史发电成本来看，单位燃料成本变动幅度较小，且燃料价格已经处于较高水平。2016-2024年中国广核单位发电燃料成本平均值为50.29元/兆瓦时，在上表中对应天然铀价格约75美元/磅，后续测算过程中将该价格水平作为基准情景；波动幅度约10元/兆瓦时。运营商燃料成本波动不仅仅受天然铀价格波动影响，新机组试运行结束投入商业运行也会导致当期摊销的燃料费用增加。2016-2024年，受到新机组投产增多、新投产机组乏燃料处置金优惠期结束等因素影响，中国广核单位折旧和乏燃料处置成本整体呈现逐年增长趋势，最大涨幅均已超过10元/兆瓦时，完全覆盖燃料成本波动。表4：2016-2024年，中国广核单位发电燃料成本平均值为50.29元/兆瓦时（元/兆瓦时）单位发电收入单位折旧单位燃料成本单位乏燃料处置单位运维及其他单位发电成本201620172018201920202021202220232024349.78337.01336.38334.78335.08319.37349.73350.83345.5450.4750.8550.7958.8858.4355.2656.0258.6561.1252.4054.8953.5851.1447.6545.4650.3347.2449.9113.219.639.7310.5712.1915.4419.7519.4021.2857.8959.6156.9355.3762.5161.5962.4164.6862.59173.97174.98171.03175.96180.79177.75188.51189.97194.89毛利率50.3%48.1%49.2%47.4%46.0%44.3%46.1%45.9%43.6%数据来源：中国广核公告、开源证券研究所开源证券综合其他
