> 数据图表谁知道AT I 公 司 — 航 发 营 收 增 速 显 著 、 维 修 市 场 需 求 扩 大 ， 公 司 资 本 支 出 提 升2025-7-4AT I 公 司 — 航 发 营 收 增 速 显 著 、 维 修 市 场 需 求 扩 大 ， 公 司 资 本 支 出 提 升Ø ATI公司HPMC部门生产高性能合金（高温合金）。ATI公司有两个业务部门：HPMC和AA&S。AA&S部门生产扁平轧材，包括板材，薄板和带材产品；HPMC部门生产各种高性能材料、组件和先进的金属粉末合金，主要由镍基合金和高温合金、钛和钛基合金以及各种其他特种材料制成。Ø 喷气发动机领域营收增速明显。2025年Q1，按终端应用领域划分，ATI公司各业务板块中，商用喷气发动机领域的营收增速最快，同比+33.8%；按销售区域划分，HPMC部门美国地区营收增速最快，同比+31.45%；按产品划分，HPMC部门的镍基合金和特种合金营收同比+15.9%。Ø 航发维修市场需求旺盛。据ATI公司2024年Q4与2025Q1业绩说明会公开记录，航空发动机需求MRO（维修、翻新、运营）市场需求强劲。MRO包括飞机定期检修、寿命延长升级等。ATI公司首席执行官Kim Fields提到，ATI公司与普惠公司合作，支持其加速定期检修计划。普惠公司约40%-60%订单需求由MRO驱动。2024年，ATI公司与普惠合作的GTF项目的收入增长3倍，Kim Fields预计2025年该收入会再翻一番甚至更多。同时，MRO市场需求也以40%-50%的增速持续增长。Ø 公司预计2025年资本支出同比+13%。据ATI公司公告，2024公司资本支出2.391亿美元，主要用于提升航空航天与国防等核心市场的产能与技术能力。公司预计2025年资本支出约2.7亿美元，同比增长约13%。图表：ATI公司HPMC部门营收：2025Q1航空航天与国防板块同比+21.4%图表：ATI公司资本支出提升资本支出YOY（右轴）百万美元300250200150100500资料来源：Wind，ATI公司公告，国海证券研究所201520142021资料来源：Wind，ATI公司公告，国海证券研究所2018201920162017202060%40%20%0%-20%-40%-60%202220232024 2025E请务必阅读报告附注中的风险提示和免责声明 47国海证券综合其他
