> 数据图表如何了解盈利预测表
2025-7-41） 营收：公司营业收入可拆分为上期合同负债确认额和当期新订单 70%之和。24Q4 以来市场景气度回升，25 年以来依然延续了较高交投活跃度，公司主营业务纯粹，且在流量时代已经占据先发优势，营收位列 2C 端同业第一。因此我们看好市场反转时公司业务弹性。预计 2025-2027 年公司营收分别为 34.99、41.77、45.47 亿元。2） 成本：从公司成本结构来看，销售费用占比较大，上市前占比达到约70%，上市后由于上市费用和股权激励费用，管理费用自 10%左右增加至约 20%，销售费用占比下降至约 60%。销售费用分两部分，一是流量采购成本，每年大概 7 亿左右，变动相对不大二是销售人员薪资，市场行情爆发时对销售人员有一定提成。25 年市场景气度整体较高，交投量维持在 1.4 万亿元上下。因此我们预计 2025-2027 年公司销售费用分别为 11.54、12.32、12.73 亿元。研发成本每年维持在 3 亿元左右，我们预计 2025-2027 年公司研发费用分别为 3.39、3.43、3.39 亿元管理费用分别为 2.83、3.20、3.03 亿元。 
