> 数据图表怎样理解A 股券商指数 PB（LF）H 股中资券商指数 PB（LF）2025-11-1看好券商未来业绩成长性和高性价比的价值修复机遇。2018 年以来 A 股券商指数在历次板块行情中的 PBLF 估值均值约 1.46x-1.82x，其中大型券商 PBLF 均值约 1.44x-2.02x，中小券商 PBLF 均值约 1.55x-2.27x。截至 10 月 31 日，大型券商中小券商 PBLF 均值1.57x1.72xH 股中资券商指数 PBLF 0.87x，处于 2016 年以来 69%分位。且 25Q3 末主动偏股基金券商股仓位仅 0.62%，仍处历史低位。我们看好券商未来业绩成长性和高性价比的价值修复机遇，个股关注：1）港股估值更优、且流通盘更小，如中信 H、国泰海通 H、广发 H、中金 H、银河 H2）具备估值性价比的 A 股龙头，如中信 A、国泰海通 A、广发A3）特色中型券商，如东方 H、兴业、国元。华泰证券综合其他
