> 数据图表各位网友请教一下1.2 大众品分行业表现：连锁加盟延续前期动能，餐饮供应链韧性显著
2025-11-11.2 大众品分行业表现：连锁加盟延续前期动能，餐饮供应链韧性显著分行业整体表现看，连锁加盟ToC稳中有进，餐饮供应链ToB短期承压。1）烘焙奶油在烘焙行业降本增效及牛奶相对过剩背景下，稀奶油板块竞争压力加大。立高食品凭借高研发能力不断抢占市场，海融科技受限于UHT奶油尚未实现放量，叠加上游成本拉升，短期略有承压。24年营收/归母净利分别同比+10.53%/+133.03%，25Q1-Q3营收/归母净利分别同比+11.26%/-20.05%。2）餐饮供应链韧性显著，大众刚性需求奠基坚实防御性。受政策端影响，H1业绩略有承压。伴随Q3政策端舒缓，宏观不确定性加强，同时龙头企业不断调改升级，行业整体态势向好。24年营收/归母净利分别同比+7.37%/-5.29%，25Q1-Q3营收/归母净利分别同比+3.80%/-7.18%。3）连锁加盟稳中有进，业绩持续增长。其中巴比食品新店型成效显著，7月开辟首家堂食门店，营收与利润显著高于传统门店；锅圈加速升级调改，无人店型、农贸店型等新店型持续推出，同时爆款单品加速放量，业绩增长态势稳固，凭借单店坪效提升与门店规模加速扩张实现戴维斯双击。24年营收/归母净利分别同比+5.40%/+11.87%，25Q1-Q3营收/归母净利分别同比+18.92%/+39.70%。图表:24全年及25Q1-3不同细分行业营收/归母变动情况板块24年营收（亿元）营收yoy24年归母净利（亿元）归母yoy板块25Q1-Q3营收（亿元）营收yoy25Q1-Q3归母净利润（亿元）归母yoy烘焙奶油49.2310.53%餐饮供应链200.517.37%连锁加盟81.415.40%3.7918.665.07133.03%烘焙奶油38.7511.26%-5.29%餐饮供应链152.253.80%11.87%连锁加盟65.4618.92%2.3212.594.55-20.05%-7.18%39.70%资料来源：Wind，方正证券研究所6 
