> 数据图表一起讨论下固收产品涵盖类型2025-11-4“固收”产品上一轮快速扩张期为 2019-2021 年，随后产品总规模呈现震荡状态，今年以来规模再创近三年新高（详见后文图 4），其受到市场关注的原因主要有以下几点：1）资管新规的逐步落地和保本理财的退出使固收产品成为中低风险投资的重要工具2）低利率环境下纯债产品的收益受限，居民资产配置需求发生变化3）去年 9 月以来权益资产走势回暖，带动固收产品规模快速上升。本文主要从公募固收产品出发，对涵盖类型、规模和业绩表现等角度进行详细分析。 固收产品是中低风险、固收打底、高波动资产增强的多种产品的总称“固收”产品是指一类以获取高于固收类产品的绝对收益为目标的中低风险公募基金产品。市场上对于“固收”产品分为狭义和广义两种定义：狭义的“固收”产品通常分为“固收”部分和“”部分，即以固收类资产为主要持仓，在此基础上配置一定比例的高波动高收益资产，在严控风险水平的前提下获得增厚收益。此类“固收”产品通常包括“固收可转债”、“固收打新”、“固收权益”、“固收衍生品”等。 而广义的“固收”策略指风险收益特征与传统“固收”产品相似，资产配置介于权益资产和固收类资产之间，且固收类资产持仓比例不一定较高的产品类型，包括多空对冲、CTA以及其他套利策略产品，其投资策略与收益来源与传统的“固收”策略存在较大差异。 本文的主要研究对象为狭义的“固收”产品，主要包含的产品类别为 Wind 基金分类中的混合债券型一级基金、混合债券型二级基金、偏债混合型基金、以及部分债券仓位维持在较高水平的灵活配置型基金。对于灵活配置型基金的筛选标准为：1）成立满 1 年2）过去 12 个季度（或成立以来所有季度）股票仓位0.5转债仓位的最大值不超过 40%。华泰证券金融地产
