> 数据图表想关注一下3Q25 板块毛利率、净利率同比3pct、23pct2025-11-1板块毛利率小幅下降，费用端仍处高位。1-3Q25 板块毛利率约 73.3%，同比下降 1.3pct销售费用率 30.5%，同比上升 3.4pct管理、研发费用率分别为 7.9%、5.2%，同比分别增加 0.8pct、1.0pct。毛销差同比收窄约 4.8pct，反映竞争加剧及企业持续营销投入下利润空间有所压缩。板块净利率 35.0%，同比提升 4.7pct。整体来看，医美板块盈利结构稳定，毛利率略有回落但仍维持高位，费用端刚性较强导致收入压力在利润端放大。海通国际综合其他
