> 数据图表一起讨论下3Q25 板块公司持仓情况
2025-11-13. 基金持仓：3Q25 板块持仓环比回落 3Q25 板块持仓占比 7.29%，预期偏弱环境下环比回落 5.3pct。美护板块持仓占比在 4Q24 快速提升至 10.72%（A 股为基金持股比例，港股为港股通持股占比），我们认为主要受益于 24 年下半年政策加码提振消费信心，且 Q4有电商旺季催化。美妆行业整体受益于国货份额提升的中长期逻辑，且板块内高成长标的陆续涌现，持续吸引增量资金。2Q25 新消费行情驱动下该比例回升至 12.60%，环比增长 5.44pct，同比提升 2.34pct3Q 随着中报业绩兑现、行业同质化竞争加剧、流量转化效率降低等因素，资金转向寻求先前预期筑底、有望迎来拐点的标的如巨子生物（港股通持仓环比1.77pct），业绩亮眼且品牌力较优标的如毛戈平（港股通持仓环比2.95pct）。 个股方面：A 股中登康口腔、润本股份、若羽臣基金持仓环比降幅较大，分别同比下降 28.78pct、19.03pct、15.33pct港股上美股份港股通持股比例下降 4.30pct外资持股方面，珀莱雅沪（深）股通持股比例 6.84%，环比下降5.17pct，水羊股份、上海家化、壹网壹创获外资小幅加仓，沪（深）股通持股比例分别1.45pct、0.56pct、0.18pct。板块平均外资持股比例环比回落0.40pct 至 1.33%、同比下降 0.82pct。 
