> 数据图表如何了解012025-11-1019月FOMC后黄金在利率侧的定价开始疲软国泰海通证券2026年度策略会FOMC会议之后黄金的上涨并未伴随降息预期的进一步抬升美元指数、10Y利率并未成为黄金单日上涨同步因子，相关性再度走低Bloomberg资 料 来 源 ：， 国 泰 君 安 期 货 研 究Bloomberg资 料 来 源 ：， 国 泰 君 安 期 货 研 究资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究◆ FOMC确定降息周期打开：9月FOMC会议召开，2点利率决议公布瞬时市场反应较为乐观，黄金上涨、美元与利率下跌，在2：30鲍威尔发布会结束后交易有所反转，黄金回跌、美元利率向上反弹。黄金在JH会议、非农数据出台后达到3700美元，这已经较为充分计价年内的三次降息预期，本次点阵图进一步确认，联储“追上了曲线”后出现利多出尽的走势。◆ 而对于更加关键的26、27年的降息路径却没有抬升更大空间，SEP亦刻画26年更好的经济前景与和仅一次的降息幅度，这样的节奏反而使得明年长端利率会出现明显反弹。请参阅附注免责声明6国泰君安期货能源矿产
