> 数据图表如何了解012025-11-1019月下旬观点：黄金定价从α驱动转向去美元化β驱动9月央行继续增持黄金25年7月中国加速减持美债国泰海通证券2026年度策略会Bloomberg资 料 来 源 ：， 国 泰 君 安 期 货 研 究资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究Bloomberg资 料 来 源 ：， 国 泰 君 安 期 货 研 究资料来源：Bloomberg，国泰君安期货研究◆ 线索三：9月17日，香港特区政府行政长官李家超发表2025年施政报告，宣布香港将加速建立国际黄金交易市场，特区政府将建立香港黄金中央清算系统。以三年超越2000吨为目标，建造区域黄金储备枢纽。（争夺黄金定价权，人民币国际化进一步布局）◆ 线索四：美国方面，全球最大的稳定币USDT发行商Tether计划囤积Tether自己发行的、由实体黄金背书的代币XAUt，此举标志着加密货币巨头向传统避险资产的深度布局，加强了黄金买家的新购买力。（央行、主权财富基金之外的新长线买盘的出现）请参阅附注免责声明8国泰君安期货能源矿产
