> 数据图表如何才能2011 年至今内资主要人身险 H 股标的静态 PEV 估值趋势（截至 2025117）2025-11-1中国太平当前静态 PEV 为 0.34x，在港股内资人身险同业中最低，2011 年以来所处估值分位为 39%，具备横纵向估值洼地优势。公司积极推动分红险转型，有助于从新单逐步压降存量刚性成本，缓解利率中枢下行带来的“利差损”压力。同时，去年“924”以来，资本市场活跃度提升并呈现稳中向好的态势，公司积极把握权益类资产配置，或有望攫取超额收益。资负两端发力，PEV 估值有望回升。当前 20252026 年动态 PEV 分别是0.33x0.28x，我们给予 2026 年 PEV 预计为 0.35x，对应目标价 22.6 港元，首次覆盖给予“推荐”评级。华创证券综合其他
