> 数据图表如何解释3.2 内需：传统消费求精求变，新消费如火如荼2025-11-53.2 内需：传统消费求精求变，新消费如火如荼社零数据：终端需求总体平稳，服装和化妆品消费增速弱于社零总体从国家统计局公布的社会消费品零售总额数据来看，2025年1~9月累计社零同比增长4.5%，其中限额以上服装鞋帽、针纺织品类零售额同比增长3.1%，限额以上化妆品类销售额同比增长3.9%，均低于社零总体。分月度来看，服装消费波动相对较小，化妆品消费波动则较大，其中25年6月单月为同比下降，主要为化妆品消费受大促时点变化影响所致。25年9月单月，服装、化妆品零售额当月同比增速环比有所提升，且高于社零总体增长，零售端或有好转。图15：2025年1~9月社零总额和限额以上服装鞋帽针纺织品类零售额同比增速（%） 8.006.004.002.000.00-2.00-4.00中国社会消费品零售总额累计同比(%) 中国社会消费品零售总额当月同比(%) 限额以上单位服装鞋帽针纺织品类累计同比(%) 限额以上单位服装鞋帽针纺织品类当月同比(%)图16：2025年1~9月社零总额和限额以上化妆品类零售额同比增速（%）10.008.006.004.002.000.00-2.00-4.00中国社会消费品零售总额累计同比(%) 中国社会消费品零售总额当月同比(%) 限额以上单位化妆品类累计同比(%) 限额以上单位化妆品类当月同比(%)注：1-2月数据合并列示。 资料来源：Wind，国家统计局 请务必参阅正文之后的重要声明注：1-2月数据合并列示。 资料来源：Wind，国家统计局15光大证券大消费
