> 数据图表如何解释2.1 板块回顾：大众食品板块估值的历史复盘2025-11-52.1 板块回顾：大众食品板块估值的历史复盘25年以来大众食品板块的估值基本保持平稳：25年4月以来，食品加工板块估值和啤酒板块估值走出相反方向，啤酒板块因需求疲软、业绩表现平淡，估值不断回调。截至2025年10月31日，食品加工指数（申万）和啤酒指数（申万）的PE分别为27x和23x，食品加工指数PE较25年以来最低点上升14.0%；啤酒指数PE接近25年以来的最低点，最新PE较25年以来最高点下降20.2%。图16：2024年以来大众食品板块的估值情况（倍）PE-SW食品加工PE-SW啤酒PE-上证指数3530252015105010-420220-420230-420240-420250-420260-420270-420280-420290-420201-420211-420221-420210-520220-520230-520240-520250-520260-520270-520280-520290-520201-5202资料来源：Wind，光大证券研究所（注：数据日期为2024.1.2-2025.10.31）请务必参阅正文之后的重要声明13 13光大证券大消费
