> 数据图表如何了解2.6 卤制品：落地调整举措，拓展多渠道增量2025-11-52.6 卤制品：落地调整举措，拓展多渠道增量供给大于需求，鸭副价格持续下行。鸭副整体处于供大于求阶段，原料价格普遍处于历史低位。如核心原料鸭脖价格截至25年9月已回落至近5元/千克，为18年以来最低位水平。低价原料25H1已在卤制品公司的毛利率端有所显现。考虑到需求端尚待恢复，预计后续原材料成本走势相对稳定，为公司利润端提供更多弹性。图45：鸭副核心品类成本走势资料来源：禽报网，光大证券研究所整理；注：数据统计截至2025年10月请务必参阅正文之后的重要声明343025201510502018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 2025年1月4035302520152018年1月2019年1月2020年1月2021年1月2022年1月2023年1月2024年1月2025年1月鸭脖6（元/千克）鸭掌L（元/千克）22201816141210861312111098762018年1月 2019年1月 2020年1月 2021年1月 2022年1月 2023年1月 2024年1月 2025年1月2018年1月2019年1月2020年1月2021年1月2022年1月2023年1月2024年1月2025年1月二节翅L（元/千克）锁骨L（元/千克）光大证券大消费
