> 数据图表咨询下各位4.72025-11-24.7【凯格精机】全球锡膏印刷设备龙头，受益AI PCB需求增长◼ 公司成立于2005 年，为全球锡膏印刷设备龙头，产品涵盖锡膏印刷机、点胶设备、封装设备等，下游覆盖消费电子、汽车电子、AI 服务器等领域。◼ PCB设备：2025年H1，公司锡膏印刷设备营收同比增长53.56%，主要原因系AI服务器需求的增长、消费电子需求回暖、新能源车渗透率的提升等带来PCBA中SMT设备需求的增长。图：公司2020-2025Q3营业收入、归母净利润水平资料来源：公司官网，浙商证券研究所图：公司2020-2025Q3毛利率、净利率水平6.098765432108.07.87.48.67.70.81.11.30.50.71.242%40%14%14%50%45%40%35%30%25%20%15%10%5%0%45%17%42%16%31%32%7%8%2020/12/312021/12/312022/12/312023/12/312024/12/312025/9/30营业收入（亿元）归母净利润（亿元）毛利率净利率30资料来源：Wind，浙商证券研究所整理资料来源：Wind，浙商证券研究所整理浙商证券综合其他
