> 数据图表如何解释2024 年底公司收购的聚苯乙烯相关公司2025-11-3 PS 龙头地位巩固，纵向一体化加速。公司控股 70%的“国恩一塑”一期 60万吨（40 万吨 GPPS、20 万吨 HIPS）已投产，二期 40 万吨推进中香港石化 25 万吨 PS 稳定运行。下游日照 12 万吨 EPS、江苏国恒 20 万吨 PP项目相继投产上游东明 SM-PO 装置（208 万吨年）重整启动，强化原料供应协同。2024 年中国 PS 总产能约 770 万吨，公司 100 万吨占比 12.99%，位居前列。整体看，“SMPO-PSEPSPP-改性应用”纵向一体化格局已形成，装置与物流协同持续放大，有望驱动市场份额与盈利能力双提升。中泰证券综合其他
