> 数据图表如何看待2024 年至目前各三代制冷剂价格涨幅2025-11-31）2025 年与 2024 年的总量设定与分配方案均将调整比例限制在 10%，此次调整比例扩大或为满足市场需求：根据上文，房间空调器行业 R22 使用配额将从 2025 年的 1.6 万吨降至 2026 年的 0.5 万吨，减量约 1.1 万吨，我们假设该部分减量完全由 R32 替代2025 年生态环境部增发 4.5 万吨配额，经过企业三轮自行调整，年内 R32 配额增加 2.1 万吨，根据产业在线数据，预计 2026 冷年家用空调产销增速分别为 0.2%和 0.5%，需求基本保持不变。由于 2026 年的配额基数为 2025 年年度配额（含增发配额），故 2026 年 R32 共需调增3.2 万吨，即调整比例为 11%。2）市场担心企业会按照调整比例上限增加单一品种配额，我们认为，自 2024 年以来各三代制冷剂品种价格均有良好表现，企业大概率会均衡考虑各品种市场供需及价格情况做出相应调整，而不是一昧提高单品种配额量。天风证券工业制造
