> 数据图表如何了解可比公司估值2025-11-4高德红外是国内首家获得完整装备系统科研生产资质的民营企业，已成长为重要的民营军工集团。在红外探测器方面实现自主可控，公司是国内唯一具有非制冷、碲镉汞和 II 类超晶格三类红外探测器批产能力的企业在红外热像及综合光电系统方面，公司着力开发军民市场，前瞻性布局新兴领域在完整装备系统方面，公司走出了从单一品类到多品类、多领域、多军种，从“跟随”到“引领”的跨越式发展，2025 年以来，完整装备系统落地多个内销外贸大订单，有望为公司业绩贡献重要增量。 我们预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 8.8011.4715.60 亿元，24 年归母净利润为-4.47 亿元，26-27 年同比增长 30.40%35.94%。我们选取与公司产品较为相似的军工弹药总体厂商中 红箭、洪都航空 ，以及头部红外热成像厂商睿创微纳作为可比公司，可比公司估值 2026 年 Wind 一致预期 PE 均值为 48 倍，考虑到公司产业链覆盖更全面，且在军贸市场持续突破，远期成长空间较大，给予公司 2026 年 70X 目标 PE，对应目标价 18.90元股，首次覆盖给予“买入”评级。华泰证券综合其他
