> 数据图表如何解释2020-25Q1-3 北新建材归母净利润及同2025-11-0北新建材：看好“反内卷”背景下产品价格修复及公司一体两翼发展。2025年前三季度，公司实现收入 199.05 亿元，同比-2.25%，归母净利润 25.86 亿元，同比-17.77%对应 Q3 单季度公司收入 63.47 亿元，同比-6.20%，归母净利润 6.57 亿元，同比-29.47%。我们注意到 Q3 起，在“反内卷”行业背景下，包括公司在内的头部防水企业已开始提涨价格，我们判断随着地产需求逐渐筑底修复叠加行业自律，公司主要产品品类价格有望逐渐修复，带动整体盈利能力改善。业务拓展方面，2025 年，公司国际化取得良好进展，2025H1，公司坦桑尼亚生产基地、乌兹别克斯坦生产基地继续实现营业收入、利润同比两位数增长泰国年产 4,000 万平米石膏板生产线已进入试生产阶段波黑项目有序推进。同时，公司逐渐加大工业涂料布局，安徽工业涂料项目建成后将专注于生产工业装备、石油石化、桥梁等工业工程防腐涂料，开发船舶及汽车涂料，有利于公司涂料开拓华中、西南地区市场，提高工业涂料产品的生产配送效率和服务效率，增强公司涂料的市场竞争力。看好公司“一体两翼”发展战略。东方财富证券综合其他
