> 数据图表想关注一下2025 年 9 月全国土地购置费同比下降 12.70%2025-11-11. 2025 年 1-10 月投资降幅扩大，销售额降幅扩大 我们将 2025 年 1-10 月数据与 2024 年同期对比发现，2025 年 1-10 月行业开发投资完成额较 2024 年同期下降 14.7%商品房销售额数据较 2024 年同期下降 9.6%开发资金来源较 2024 年同期下降 9.7%新开工面积较 2024年同期下降 19.8%。 2025 年 10 月环比数据：不采取可比数据口径，2025 年 10 月行业开发投资完成额较 2025 年 9 月环比下降 20.8%商品房销售额数据较 2025 年 9 月环比下降 25.5%商品房销售面积较 2025 年 9 月环比上升 48.5%开发资金来源较 2025 年 9 月环比下降 28.0%新开工面积较 2025 年 9 月环比下降 34.6%竣工面积较 2025 年 9 月环比上升 8.7%。 2025 年 1-10 月数据关注点：2025 年 1-10 月房地产开发投资累计同比下降14.7%，降幅较 2025 年 1-9 月扩大 0.8 个百分点。2025 年 1-10 月新开工同比下滑 19.8%，与 2025 年 1-9 月跌幅扩大 0.9 个百分点。2025 年 1-10 月竣工面积同比下降 16.9%，较 2025 年 1-9 月跌幅扩大 1.6 个百分点。2025 年1-10 月房企开发资金同比下降 9.7%，较 2025 年 1-9 月跌幅扩大 1.3 个百分点。其中 2025 年 1-10 月国内贷款同比下降 1.8%，个人按揭贷款同比下降12.8%，自筹资金同比下降 10.0%。 2025 年 1-10 月商品房销售面积同比下降 6.8%，较 2025 年 1-9 月降幅扩大1.3 个百分点。同期商品房销售金额同比下降 9.6%，较 2025 年 1-9 月降幅扩大 1.7 个百分点。从商品住宅分线销售数据来看：2025 年 1-10 月一线的销售面积同比、销售金额同比均转为下降，二线的销售面积、销售金额同比均下降且降幅扩大，三线的销售面积、销售金额同比均下降且降幅扩大。 2025 年 1-10 月房地产开发投资同比降幅扩大，商品房销售额同比降幅扩大。今年四季度面临高基数期，海外降息背景下有望进一步打开政策空间，我们判断政策将集中在收储、城市更新等方面铺排，需求侧加快限制放松的步伐，缓释基本面压力，力争实现止跌回稳目标。海通国际综合其他
