> 数据图表如何解释行业指标/现金流：2025Q3行业总体“在手现金-短期借款” 连续2个季度同比增速为正，但结构性特征明显2025-11-1行业指标/现金流：2025Q3行业总体“在手现金-短期借款” 连续2个季度同比增速为正，但结构性特征明显珍惜有限 创造无限• 根据不完全统计，锂电板块“在手现金-短期借款”25Q3连续2个季度同比增速为正，但结构性特征明显。• 宁德时代占据行业大部分现金流，扣除宁德时代后行业现金流能力相对较弱。图表5：锂电材料行业 “在手现金-短期借款”情况 （亿元）图表6：锂电材料行业“在手现金-短期借款” 同比增速350030002500元亿20001500100050001200%1000%800%600%400%200%0%-200%3Q91024Q91021Q02022Q02023Q02024Q02021Q12022Q12023Q12024Q12021Q22022Q22023Q22024Q22021Q32022Q32023Q32024Q32021Q42022Q42023Q42024Q42021Q52022Q52023Q52021Q02022Q02023Q02024Q02021Q12022Q12023Q12024Q12021Q22021Q42022Q42023Q42024Q42021Q52022Q52023Q5202合计 CATL全行业YOY（全行业-宁德时代) YOY资料来源： Wind，五矿证券研究所（CTAL为宁德时代公司）注：统计数据基于各子行业重点企业的不完全样本；以期末现金及现金等价物余额作为在手现金指标资料来源： Wind，五矿证券研究所注：统计数据基于各子行业重点企业的不完全样本；以期末现金及现金等价物余额作为在手现金指标7五矿证券综合其他
