> 数据图表怎样理解航发领域年度间情况2025-11-0航发领域年度间情况◥ 航发产业链逐步企稳，后续随着新机型量产航发产业链基本面有望持续向上。航发产业链2022-2024年营收增速分别为14.4%/15.5%/3.6%，2025Q3为-4.7%。归母净利润增速分别为10.0%/13.7%/-29.0%，2025Q3为-58.5%。◥ 需求疲软叠加阶梯降价，盈利能力小幅下滑。2025Q3航发产业链厂商毛利率为16.89%，净利率为3.77%，分别同比-3.31、-4.12pct。航发领域年度盈利、存货、合同负债等情况增速/增幅(pct)收入（亿元）净利润当期（亿元）毛利率净利率期间费用率ROE存货（亿元）资本性支出（Capex）合同负债（亿元）2024Q3562.8844.3920.20%7.89%10.54%7.10%579.2257.1775.65航发2025Q3536.3220.2116.89%3.77%11.39%3.89%628.6654.6893.67同比-4.72%-54.47%(3.31)(4.12)0.85(3.21)8.54%-4.36%23.83%航发领域全年累计营收、归母净利润及同比增速航发领域年度间的盈利能力情况对比资料来源：Wind，国联民生证券研究所21国联民生证券综合其他
