> 数据图表你知道指数周涨跌幅（20251110-20251114）（%）2025-11-0 行业核心数据跟踪：电价：2025 年 8 月全国平均电网代购电价同比下降 2%环比1.3%。煤价：截至 20251114，动力煤秦皇岛 5500 卡平仓价 834 元吨，周环比增加 33.4 元吨。水情：截至 20251114，三峡水库站水位 174.42 米，2021、2022、2023、2024 年同期水位分别为 174.23米、159.48 米、171.93 米、167.25 米，蓄水水位正常。2025 年 11 月14 日，三峡水库站入库流量 11800 立方米秒，同比增加 87.3%，三峡水库站出库流量 10500 立方米秒，同比增加 50.9%。用电量：2025M1-9 全社会用电量 7.7675 万亿千瓦时（同比4.6%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比10.2%、3.4%、7.5%、5.6%。发电量：2025 M1-9 年累计发电量 7.26 万亿千瓦时（同比1.6%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-1.2%、-1.1%、9.2%、10.1%、24.2%。 装机容量：2025H1 新增装机容量，火电新增 2578 万千瓦（同比41.3%），水电新增 393 万千瓦（同比-21.2%），核电新增 0 万千瓦，风电新增 5139 万千瓦（同比98.9%），光伏新增 21221 万千瓦（同比107.1%）。 投资建议：关注火电低估配置价值充电桩光伏资产基础设施出海投资机会。1）火电：推荐京津冀火电投资机会。建议关注建投能源京能电力大唐发电。2）充电桩设备：建议关注特锐德、盛弘股份等。3）光伏资产、充电桩资产价值重估：光伏、充电桩被 RWA、电力现货交易赋能有望价值重估。建议关注南网能源朗新集团等。4）绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。建议关注龙源电力 H中闽能源三峡能源龙净环保。4）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐长江电力。5）核电：成长确定、远期盈利分红提升。2223年连续两年核准 10 台，24 年再获 11 台核准，成长再提速。在建机组投运资本开支逐步见顶。公司 ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐中国核电中国广核，建议关注中广核电力 H。东吴证券公共服务
