> 数据图表如何看待20222024 年，公司毛利率有所波动2025-11-1数据来源：公司招股意向书，国泰海通证券研究。公司毛利率有所波动。20222024 年和 2025 年 16 月，公司毛利率分别为23.07%、18.73%、15.99%和 19.22%，其中营收占比较高的天然铀业务毛利率分别为 21.56%、18.14%、15.07%和 18.87%，期间有所波动。20222024年，公司天然铀业务的毛利率下降，主要由于毛利率较低的国际天然铀贸易业务占比升高。期间天然铀现货价格整体回落并在高位波动，导致国际天然铀贸易业务的利润空间相对收窄。20222024 年，公司国际天然铀贸易业务收入占天然铀业务收入的比例分别为 24.98%、26.55%和 29.07%，逐年上升国际天然铀贸易业务毛利率相对较低，且 20222024 年内逐年下降，导致其天然铀业务的综合毛利率逐年下降。2025 年 16 月，公司天然铀业务的毛利率有所回升，主要由于外购天然铀产品销售业务占比及毛利率均有上升，且国际天然铀贸易业务占比降低。国泰海通综合其他
